怎么又是意大利

来源:国际商报 首发 首发栏目:国际新闻 日期:2018-11-16 今日/总浏览:72


日前,意大利十年期国债收益率飙至四年来最高的3.60%,其主因或在于意国债遭遇市场抛售。由于意大利政府提出2019年财政预算赤字相当于其国内生产总值的2.4%,远超前届政府向欧盟承诺的1.6%,逼近欧盟规定的3%上限,使得该预算草案被欧盟否决。这也是欧盟首次否决成员的预算提案。据悉,这份预算案将主要开支花在了提高福利支出和降低退休年龄的安排上,导致赤字大幅提高。

至此,意大利债务危机来到了一个新的节点:是坚持决议提高赤字还是削减政府开支?意政府面临两难选择。

一方面,欧盟认为,若轻易同意意大利预算,则可能引起其他经济疲弱的欧元区国家跟风,并且如果意大利政府持续扩大财政赤字,债务偿还利息增加,那么将会陷入一场新的经济危机,如此将动摇欧元区的核心稳定。以意大利占欧元区第三大经济体的体量,拯救意大利比拯救希腊需花更多资金,届时德法是否有意愿有能力来买单这一不良后果还要两说。

欧洲央行总裁德拉吉近日表示,意大利国债被抛售将削弱意大利银行业的资本实力,如果罗马政府想要保护本国银行,那就应该降低与欧盟讨论2019财年预算的声调,并停止质疑欧元的存在理由。

另一方面,由于意大利制造业遭遇德国高端和中国中低端产品的围击,意大利经济近几年一直处于萎靡态势,加之社会保持高福利待遇使政府开支不减,导致其债台高筑。如果其货币能够大幅贬值,意大利产品也能在国际市场提高价格和品牌竞争优势。但由于是欧盟成员国,货币政策独立性受到欧盟制约,意大利只能以欧元汇率来定位其进出口产品价格,导致产品日益丧失国际市场份额。长此以往,出现严重的财政赤字问题也是必然结果。所以,意大利南北两方共同认为意大利放弃货币独立政策,放弃里拉,是使国家陷入经济危机的主要原因之一。但为了货币自由而脱欧所带来的系列后果显然不是意大利目前能承受的。

由于货币政策没有独立性,为了刺激经济发展,意大利政府寄希望于推高财政赤字以刺激消费,提振经济,进而促进减小债务相对于国内生产总值的比值。

当前,由于欧盟否决了意大利预算提案使得意大利国债收益率进一步攀升,市场资金使用成本不断上升,对下滑中的意大利经济更是造成了雪上加霜的影响。意大利统计局(ISTAT)的数据显示,该国第三季度经济增长停滞不前,9月失业率也高于预期。目前意大利预算案危机仍在持续恶化中。“鉴于国内生产总值迟迟恢复不到经济危机前的水平,以及意大利社会最弱势阶层极其糟糕的经济状况,我们不得不做出这个艰难但必要的决定。”意大利总理孔特表示,“我们不是不顾风险的疯子。但如果我们采用另一种预算案,意大利必将陷入经济衰退。”高盛对意大利状况持悲观看法,特别担心其养老金改革的政策可能会使公共债务在十年内增加10个百分点。

意大利赤字预算与欧盟之间的矛盾令欧元区经济进一步陷入不稳定状态中,也令欧元汇率继续承压。欧盟执委会日前表示,10月欧元区经济信心连续第10个月下滑。欧洲央行更担心的是,有迹象表明,欧元区经济放缓可能在今年第四季度加剧。


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